The Guardian пишет о главной проблеме ИИ: компании рискуют никогда не стать прибыльными

The Guardian задает неудобный вопрос: что, если индустрия искусственного интеллекта с ее оценками в триллионы долларов будет построена по принципиально убыточной модели? Издание цитирует критиков, которые утверждают, что юнит-экономика сектора «не сходится» — стоимость обслуживания одного клиента перевешивает потенциальный доход. Эд Зитрон, один из самых ярых скептиков, называет эту экономику «бредом». Кори Доктороу высказывается еще более прямо: «Эти компании нерентабельны. Они не могут быть прибыльными. Они держатся на плаву, забирая сотни миллиардов чужих денег и сжигая их.«

Масштаб инвестиций впечатляет: к 2025 году в искусственный интеллект было инвестировано 400 миллиардов долларов, а в 2026 году ожидается еще больше. По данным Bloomberg, только на строительство центров обработки данных в прошлом году было привлечено 178,5 миллиардов долларов в виде кредитов. Технологические компании из «Великолепной семерки» теперь составляют 35% акций S&P 500 по сравнению с 20% три года назад. Доходы от ИИ-продуктов растут, но все еще не покрывают затраты, и неясно, когда это изменится.

Проблема в том, что ИИ нарушает традиционную логику стартапов, согласно которой затраты уменьшаются с увеличением масштаба. Здесь все наоборот: каждое новое поколение больших языковых моделей требует больше данных, больше энергии и больше времени от дорогостоящих специалистов. Deutsche Bank прогнозирует, что к 2030 году капитальные затраты на центры обработки данных с искусственным интеллектом достигнут 4 триллионов долларов. Чипы Nvidia, питающие эти центры, имеют ограниченный срок службы — и этот срок может быть короче, чем кредиты, взятые на строительство инфраструктуры.

The Guardian отмечает появление сложных финансовых схем вокруг активов, связанных с ИИ, напоминающих о прошлых корпоративных банкротствах. В погоню за прибыльностью включились не только крупные банки, но и неопытные операторы. Чтобы оправдать текущие оценки, отрасль продает громкие истории: Сэм Альтман рассказывает о подходе сверхинтеллекта, Марк Цукерберг — об искусственном интеллекте, заменяющем человеческую дружбу. Между тем, примеры реальных развертываний подчеркивают проблемы: британский суд предупредил адвокатов о «полностью вымышленных» делах, сгенерированных ИИ, а полиция в американском штате Юта обнаружила, что система транскрипции написала в отчете, что офицер «превратился в лягушку«.

Если коррекция произойдет, последствия выйдут далеко за пределы Кремниевой долины. Пострадают розничные инвесторы по обе стороны Атлантики, азиатские экспортеры технологий и кредиторы, в том числе слаборегулируемые фонды прямых инвестиций. По оценкам Британского управления бюджетной ответственности, падение мировых акций на 35% уничтожит 0,6% ВВП Великобритании и ухудшит состояние государственных финансов на 16 миллиардов фунтов стерлингов. Это меньше, чем во время кризиса 2008 года, но важно для экономики, которая уже пытается восстановиться.