Microsoft сообщила о худшем квартале на Уолл-стрит с 2008 года

Прошлый квартал оказался для Microsoft худшим со времен финансового кризиса 2008 года — инвесторы остались разочарованы перспективами софтверного гиганта в области искусственного интеллекта, пишет CNBC.

По итогам первого квартала этого года акции Microsoft упали на 23% — это самая большая негативная динамика среди основных конкурентов компании и индекса Nasdaq, который за тот же период упал на 7%. Вчера акции Microsoft выросли на 3,3% на фоне общего роста рынка, и для компании это самый большой рост с июля прошлого года.

Технологический гигант продолжает доминировать в сфере офисного ПО и как разработчик Windows, но теперь ему предстоит решить две важные задачи: продемонстрировать эффективное развитие в сфере искусственного интеллекта и продолжить расширение собственной инфраструктуры систем искусственного интеллекта для поддержки спроса, который продолжает расти. Стоимость строительства и эксплуатации дата-центров может вырасти из-за конфликта на Ближнем Востоке. AI-помощник Copilot пока не продемонстрировал значительных успехов — рынок выбирает решения конкурентов Google, OpenAI и Anthropic.

Еще одним негативным фактором является общий спад сегмента программного обеспечения как услуги (SaaS), в результате чего с начала года акции таких компаний, как Adobe, Atlassian и ServiceNow, потеряли более 30% своей стоимости. Существует мнение, что значительная часть SaaS в его традиционном виде находится в упадке или исчезает вовсе. Это подтверждается тем фактом, что мультипликаторы прибыли в этом сегменте отстают от индекса S&P 500 – в частности, мультипликатор Microsoft не был таким низким с четвертого квартала 2022 года, когда OpenAI запустила ChatGPT. Однако существует также мнение, что на текущем падении акций Microsoft можно заработать, купив их по более низкой цене, поскольку по итогам предыдущего квартала компания сообщила о росте выручки на 17%.

Компания пытается увеличить доход от Microsoft 365 за счет интеграции AI-помощника Copilot, но это дополнение заинтересовало лишь 3% бизнес-клиентов. Ранее Microsoft перевела генерального менеджера по искусственному интеллекту Мустафу Сулеймана и его команду исключительно на разработку моделей искусственного интеллекта, оставив Copilot для потребителей и бизнес-клиентов другим высшим руководителям — изменение, которое некоторые инвесторы сочли понижением в должности Сулеймана.

Мощным драйвером роста компании остается облачное подразделение Azure, у которого по итогам четвертого квартала 2025 года рост выручки составил 39%. Этот показатель мог бы достичь 40%, отметила финансовый директор Эми Худ, если бы некоторые из ИИ-ускорителей не были нацелены на обслуживание сервисов, в том числе Microsoft 365 Copilot. Контракты с OpenAI и Anthropic остаются основным источником дохода Azure. В четвертом квартале прошлого года баланс торговой кредиторской задолженности Microsoft в Azure увеличился вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг $625 млрд.

Софтверный гигант считался одним из лидеров в области искусственного интеллекта благодаря инвестициям в OpenAI еще в 2019 году и стратегическому партнерству со стартапом. На данный момент характер отношений двух компаний в сфере облачной инфраструктуры уже не является эксклюзивным, а в ряде областей они уже являются прямыми конкурентами. Последним ударом со стороны OpenAI стал анонс сервиса Frontier для запуска и развертывания ИИ-агентов для бизнеса.